PCE Core igualó al mínimo de 15 meses:
El indicador de inflación preferido por la Fed mosto aumentos de precios menores a los esperados, lo que disminuye las preocupaciones de que las tasas de interés sigan subiendo de alguna manera para que los precios vuelvan a estar bajo control. El índice de gastos de consumo personal (PCE) presentó un aumento interanual del 5,0% en febrero, por debajo del 5,3% de enero y del 5,1% esperado. El índice aumentó un 0,3% MoM luego que en el mes previo se incrementara 0,6% MoM. El índice PCE Core registró un aumento del 4,6% YoY y del 0,3% MoM en febrero, con un resultado por debajo del 4,7% YoY y 0,4% MoM esperado e igualando el nivel más bajo desde finales de 2021. En enero, el PCE Core registró un aumento del 4,7% interanual y del 0,5% mensual. La lectura del PCE se produce dos semanas después del informe del índice de precios al consumidor de febrero, que mostró un aumento de los precios en línea con lo esperado y una inflación mensual del 0,4%. El gasto del consumidor también estuvo por debajo de lo esperado en febrero. El gasto personal aumentó un 0,2% desde enero, mientras que los ingresos aumentaron un 0,3% quedando ligeramente por arriba del 0,2% estimado.

Sistema financiero:
El rápido accionar de los bancos centrales mitigó el efecto contagio sobre todo el equity. La Reserva Federal (Fed) aplicó de lleno las lecciones que aprendió de experiencias pasadas, en donde este tipo de hechos recrudecen las condiciones financieras y se requiere incrementar la liquidez para evitar peores consecuencias. Desde el comunicado en conjunto entre el Tesoro de Estados Unidos, la Fed y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos del 12 de marzo, la hoja de balance de la Fed aumentó desde US$8,34 billones a finales de febrero a US$8,73 billones, como reflejo del incremento de las líneas de liquidez, garantías de depósitos e incluso swaps de monedas con otras instituciones. Esta acción respondió a satisfacer el aumento de la demanda de activos libres de riesgo (en este caso, cash). Los problemas generados en el sector bancario obligaron a recalcular los objetivos de la Reserva Federal. la FED debería encontrar un balance en su posición respecto a continuar adelante con la suba de tasas planificada para bajar la inflación y moderar el ajuste para ayudar a la estabilidad del sistema financiero. La inflación bajo fuertemente en los mercados desde mediados de diciembre, y más precipitadamente desde febrero. La actividad es hoy el factor macro dominante, dejando en segundo lugar a la inflación que dominaba desde fines del ’22. La actividad continuó desacelerándose (aunque con una mejora del PMI manufacturero preliminar de marzo) y los mercados están más sensibles a esto, considerando los efectos de los últimos problemas en el sistema bancario, sobre el crédito y la economía real. Por ahora se sostiene el escenario de Soft Landing, donde el mercado sigue esperando un descenso moderado de la actividad, un mercado laboral perdiendo fortaleza y la inflación controlada.