Después de un excelente rally durante el mes de junio, tanto los bonos soberanos como las acciones del merval finalmente se corrigen, cerrando una semana negativa rodeada de dudas y a la espera de nuevos datos que acompañen el excelente rendimiento que generaron durante el último mes.

Del lado de la renta fija, los bonos soberanos alcanzaron techos respecto a mercados emergentes, lo que en parte explica la breve corrección de los últimos días a la expectativa de que se termina de cerrar el nuevo acuerdo con el FMI, que adelanta fondos y teniendo en cuenta la noticia que de argentina hizo uso de la posibilidad de consolidar pagos de julio para cancelarlos a fin de mes. Es claro que el problema y la urgencia principal hoy pasa por reservas, considerando que el BCRA viene manteniendo los niveles del crawling cercano al 7,6% y que el dato de inflación probablemente venga por debajo del 7,8% anterior.

Así las cosas, hoy en el mercado prima la cautela, esperando definiciones de la macro que acompañen la posición técnica favorable de los bonos, así como los excelentes fundamentos que presenta la renta Variable.

De fondo, seguimos viendo cómo se deterioran las principales variables macro, donde las variables nominales siguen acelerando y el proceso electoral descarta totalmente las chances de alguna medida concreta para mejorar la situación, por lo tanto hoy los inversores estarán pendientes, además de lo ya mencionado, de que los planes económicos de los candidatos se aclaren y el mercado siga teniendo señales concretas para apostar a un cambio de gestión que reordene la macro y justifique lo que vienen descontando este último tiempo tanto bonos como acciones.